CF40三季度宏观政策报告：需求不足仍然是经济复苏的主要拖累

　　11月2日，中国金融四十人论坛（CF40）宏观政策三季度报告《如何在短期内扩大消费》（以下简称《报告》）发布。

　　“需求不足仍然是经济复苏的主要拖累。”《报告》表示，投资方面，固定资产投资增速回落，主要受房地产投资下行和基础设施投资中的公共设施管理业投资下行拖累，制造业投资保持韧性；消费方面，居民消费支出倾向有改善，消费复苏受制于收入增长；出口方面，出口数量回升，出口额仍然负增长。

　　《报告》认为，未来需要关注四方面风险：一是房地产头部企业风险；二是土地市场收缩带动地方可支配财力下降，政府广义支出进一步下降；三是多种因素叠加的广义信贷和总需求进一步减速；四是新的地缘政治冲突。

　　关于应对措施，《报告》建议，增加公共部门债务和公共部门投资；降低政策利率，带动真实利率下行，激发市场自发活力；供需两侧同时发力稳定房地产市场。